适应变化:更高的利率如何塑造商业房地产投资策略
桃树集团最近有幸邀请了商业房地产行业的著名专家大卫·比特纳参加我们的季度市场更新电话会议。作为领先的商业房地产顾问纽马克的全球研究主管,大卫对商业地产(CRE)持续转型的见解非常宝贵。他的讨论概述了商业房地产市场的重大转变,强调了从全球金融危机(GFC)后的低利率环境向重塑投资策略的更高利率时期的过渡。
对话的要点包括:
- 利率和市场转型:从历史最低利率向 “更正常的利率模式” 的转变,凸显了长期利率下降时期的结束。这种转变可能会减少先前抬高资产价格和支持各种投资策略的不利因素,从而影响包括商业房地产在内的所有风险资产。
- 对CRE和投资的影响:随着利率的上升,借贷成本增加,影响房地产投资的估值和可负担性。这种转变可能导致更高的资本化率(上限利率),并改变投资回报的动态,这使得投资者相应地调整策略至关重要。浮动利率债务曾经被认为是一种更便宜的选择,但由于利率上升,可能不再是最经济的选择。
- 市场波动与机会:尽管随着市场适应新的利率环境,预计其波动性将增加,但它也带来了一线机会。这可能带来风险和机遇。尽管一些投资者可能会面临挑战,但那些拥有 “干粉” 或现成资本的投资者可能会找到有吸引力的市场切入点,从而在变化中培养乐观情绪。
- 长期展望和战略调整:投资者需要为持续的更高利率做好准备,并调整策略以保持可行性。这包括预计债务成本会增加,以及对无法充分考虑新经济状况的投资估值持谨慎态度。
- 银行业和CRE债务:有人担心利率上升对银行业的影响,尤其是大量投资CRE贷款的小型区域银行。如果管理不当,这些银行的违约率增加和财务压力可能会导致更广泛的经济影响。
- 对资产价值和投资回报的长期影响:长期前景谨慎,预计市场将继续调整以适应更高的利率环境。预计这种调整将是渐进的,投资者将继续重新评估风险和回报参数。
总体而言,讨论重点介绍了向更高利率环境转变所推动的商业房地产市场的变革时期。这一变化为完善投资策略提供了机会,使投资者能够有效地驾驭和利用不断变化的市场动态。
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亚特兰大(2024 年 6 月 24 日) —桃树集团是一家领先的私募股权公司,专门在混乱的市场中发现和利用机会,荣幸地被提名为Inc.的年度最佳工作场所名单。这一久负盛名的认可不仅彰显了我们公司的卓越表现,也彰显了我们团队对创造卓越工作场所和公司文化的奉献精神。该奖项证明了我们的持续发展和成功,进一步巩固了我们之前获得的《今日美国》最佳工作场所认可。
“像 Inc. 这样的认可。”Peachtree董事总经理兼首席执行官格雷格·弗里德曼说,一年一度的 “最佳工作场所” 和 “今日美国最佳工作场所” 对我们来说特别有意义,因为它们反映了我们团队成员的积极反馈,这是我们非常重视的。“赢得这些奖项表明了我们对文化和包容性的承诺,这确实引起了我们团队的共鸣。我们相信提供健康的工作/生活平衡来支持我们的团队成员。当我们的团队感到受到照顾时,他们会表现出更坚定的工作承诺,从而产生积极的业务影响并提高员工参与度。”
Inc. 今年评选了543名获奖者。每家被提名的公司都参与了一项员工调查,其中包括管理效率、津贴、促进员工成长和整体公司文化等主题。
“每年,Inc.”公司主编迈克·霍夫曼说,的 “最佳工作场所” 计划旨在表彰那些培育出真正令人惊叹的文化的公司。“我们使用硬指标和数据以及定性衡量标准进行判断,以找到最佳的——我们为该项目具有高度选择性而感到自豪。”
除了被命名为 Inc. 之一外Peachtree的弗里德曼、董事总经理兼首席财务官贾丁·德赛以及信贷负责人兼总裁丹尼尔·西格尔荣获了GlobeSt.2024年商业房地产最佳老板奖,该奖旨在表彰那些体现雄心、财务头脑、卓越人际交往能力并通过模范领导激励创新的领导者。此外,桃树投资执行副总裁迈克尔·里茨和西格尔被选为2024年商业地产的有抱负领导者。
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美国各地的 “严重水下” 住房抵押贷款激增
与之前的经济衰退(例如2009年的经济衰退)相比,房地产市场目前的状况似乎更好。当时,26%的抵押住宅物业为负资产,而现在仅为2.7%左右。尽管依赖债务的行业,例如商业地产,在调整到更高的利率方面面临挑战,但如果房地产市场没有重大挫折,我们不太可能走向重大经济衰退。
房地产行业的稳定可以帮助缓冲经济衰退,因为它直接影响消费者的财富和信心,这反过来又会影响支出——考虑到消费者支出约占美国GDP的70%,这是一个重要因素。这种稳定增加了经济持续增长而不是陷入衰退的可能性。
这篇评论最初出现在 格雷格·弗里德曼的领英页面 2024年5月15日,这是对彭博社亚历山大·坦齐的文章的回应,标题是:“美国各地的住房抵押贷款都在上升。
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