연준이 인하하더라도 초저금리 시대는 끝났다
곧 있을 연방준비은행 (Fed·연준) 의 금리 발표를 예상하고, 이 제목의 월스트리트 저널 (Wall Street Journal) 기사에 대한 답변으로 피치트리 CEO 그렉 프리드먼 (Greg Friedman) 은 '확장과 척'의 실현 가능성에 대해 논평했습니다.
피치트리 그룹 CEO 그렉 프리드먼이 배런스에 최근 기사를 썼습니다. “소프트 랜딩은 상업용 부동산의 급격한 하락을 의미합니다.”
이 기사에서 그는 연방준비은행의 최근 금리 인하에 비추어 상업용 부동산 업계가 직면한 어려움을 탐구합니다.1조 5000억 달러의 CRE 대출이 만기되고 리파이낸싱 비용이 점점 더 많이 드는 상황에서 Greg는 자본 스택 재배치, 사모 신용 솔루션, 부실 자산 인수 등 투자자를 위한 전략적 기회를 간략하게 설명합니다.
시장이 높은 차입 비용에 적응함에 따라 상업용 부동산에서 앞서 나가고자 하는 사람이라면 반드시 읽어야 할 필독서입니다. Barron's의 전체 기사를 읽으려면 여기를 클릭하십시오.
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“확장하고 척”—햄릿이 “될 것인가, 되지 않을 것인가”라는 유명한 질문처럼, 우리도 중요한 계시를 받기 직전입니다.우리는 대체로 간과되고 있는 문제인 지속적인 금리 인상으로 급격한 변화를 맞이하고 있는 걸까요?이러한 변화는 단기 및 장기적으로 상업용 부동산 및 기타 자산군에 어떤 영향을 미칠까요?공공 부문과 민간 부문은 불가피한 상황에 대비하고 있습니까?오늘날 우리는 답보다 더 많은 질문에 직면하고 있습니다. 높은 금리 환경에서는 우유부단함이 더 이상 가능하지 않습니다.
COVID, 글로벌 금융 위기, 닷컴 불황과 같은 지난 몇 번의 경기 침체기와 달리, 미연준은 금리를 대폭 인하하여 매우 낮은 이자비용 덕분에 현금 흐름이 마이너스나 극도로 부족한 상황에서도 상업용 부동산 소유주와 대출 기관이 쉽게 “Extend and Pretend”에 참여할 수 있도록 했습니다.
오늘날 우리는 줄어들 기미를 보이지 않는 상업용 부동산 경기 침체에 처해 있습니다.탄탄한 고용 시장에 힘입어 경제는 상당한 강세를 자랑하며 기록적인 유동성은 관망하고 있습니다.금리를 이전 사이클 수준으로 되돌리는 데 필요한 촉매제가 보이지 않습니다.따라서 필자는 “익스텐드 앤 프레텐드 (Extend and Pretend)" 가 효과적인 전략이라고 생각하지 않으며, 현실적으로 우리가 새로운 금리 패러다임에 진입하거나 정상으로의 복귀가 현실화될 수 있기 때문에 더 많은 파산, 압류, 강제 매각에 대비할 것입니다. 안타깝게도 가치, 특히 저금리 자산의 가치를 파괴할 수 있기 때문입니다.궁극적으로 시장 혼란 속에서도 결정력과 유동성을 갖춘 기업에게는 적절한 순간에 이를 확보할 수 있는 중추적인 기회가 있을 것입니다.
이 코멘트는 원래 에 실렸습니다. 그렉 프리드먼의 링크드인 페이지 이에 대한 응답으로 2024년 5월 1일에 월스트리트 저널 기사 제목: 연준이 인하하더라도 초저금리의 시대는 끝났습니다.
연준이 금리를 인상함에 따라 이러한 경기 침체 신호를 주시하십시오
피치트리 CEO 그렉 프리드먼이 리처드 버거가 글로브스트리트에 기고한 최근 기사에 대해 논평합니다.이 기사는 연방준비은행이 금리를 안정적으로 유지한 것에 대한 반응입니다.
이번 주 초 CPI 보고서에서는 예상보다 높은 PPI에 이어 미국 인플레이션 압력이 올해 처음으로 하락한 것으로 나타났습니다.이는 소비자물가 압력을 완화하기 위한 연준의 지속적인 노력이 성과를 보이기 시작했음을 시사할 수 있습니다.하지만 아직 2% 까지는 갈 길이 멀지만, 아마도 연준은 인플레이션이 마침내 하락 국면에 접어들고 있는 것으로 보고 있을 수도 있습니다.필자의 견해로는 연준이 금리인하를 고려하는 데 필요한 신뢰를 얻기 위해 추가 경제지표가 필요할 것으로 보입니다.
오늘날의 장기간의 높은 금리는 경기 활동을 약화시키고 경기 침체의 위험을 초래하고 있습니다.상업용 부동산 업계에서는 이미 경기 침체에 빠져 있기 때문에 시간이 관건입니다. 올해 금리 인하 전망은 희미합니다.
이러한 지속적인 인플레이션은 특히 수조 달러의 부채가 만기되는 상업용 부동산 부문에 큰 어려움을 주고 있습니다.인플레이션 상승으로 차입 비용이 증가하고 현금 흐름이 감소하며 부동산 가치 평가에도 영향을 미쳤습니다.
부동산 소유주는 부채가 만기됨에 따라 훨씬 더 높은 금리로 리파이낸싱에 직면하게 되며, 이로 인해 부채 상환 비용이 증가하고 수익성이 저하됩니다.현금 흐름에 대한 이러한 부담은 비용 증가 및 수입 감소와 맞물려 악순환을 초래합니다.차입 비용이 상승함에 따라 부동산 가치 평가가 하락하고, 투자자들은 더 높은 수익을 요구하여 시장이 약화되고 있습니다.이러한 하락 추세는 금융 제약을 강화하여 채무 불이행 및 시장 불안정 위험을 초래하므로 즉각적인 주의가 필요한 상황입니다.
연준이 새로운 경제적 도전을 촉발하지 않으면서 대규모 붕괴 전에 우리를 이 소용돌이에서 벗어나게 할 수 있을까요?
앞으로 나아가려면 경제 데이터를 기반으로 한 통화정책 조정과 취약 부문을 지원하기 위한 보다 표적화된 재정 개입이 필요할 수 있습니다.
시장이 어디로 향하든 저는 앞으로 펼쳐질 기회에 대해 열광하고 있으며, 우리 팀은 도전에 대처할 만반의 준비를 갖추고 있습니다.
이 코멘트는 원래 에 실렸습니다. 그렉 프리드먼의 링크드인 페이지 이에 대한 응답으로 2024년 5월 19일에 글로브스트리트 기사 제목: 연준이 금리를 인상함에 따라 이러한 경기 침체 신호를 주시하십시오.
리테일 파이낸싱 환경: 피치트리 CEO의 견해
수년간 호스피탈리티 부문에 주력한 피치트리는 최근 피치트리 호텔 그룹에서 피치트리 그룹으로 전환하면서 투자 전략을 다른 자산군으로 확장했습니다.사모펀드 투자자이자 대출 기관인 Stonehill은 대출 부문인 Stonehill과 함께 현재 소매업을 포함한 모든 부동산 부문에서 활발히 활동하고 있습니다. 이러한 부문은 여러 변화를 겪으면서 지난 몇 년 동안 헤드라인을 사로잡았습니다.상업용 부동산 담당 임원은 피치트리 그룹 설립자이자 CEO인 그렉 프리드먼 (Greg Friedman) 에게 끊임없이 변화하는 이 자산군을 바라보는 투자자들이 얻을 수 있는 기회와 과제에 대해 이야기해 달라고 요청했습니다.소매업체들이 계속해서 미국 전역에 매장과 임대 공간을 열면서 오늘날 소매업계는 인플레이션 압력을 극복하고 있는 것으로 보입니다.
수년간 호스피탈리티 부문에 주력한 피치트리는 최근 피치트리 호텔 그룹에서 피치트리 그룹으로 전환하면서 투자 전략을 다른 자산군으로 확장했습니다.사모펀드 투자자이자 대출 기관인 Stonehill은 대출 부문인 Stonehill과 함께 현재 소매업을 포함한 모든 부동산 부문에서 활발히 활동하고 있습니다. 이러한 부문은 여러 변화를 겪으면서 지난 몇 년 동안 헤드라인을 사로잡았습니다.상업용 부동산 담당 임원은 피치트리 그룹 설립자이자 CEO인 그렉 프리드먼 (Greg Friedman) 에게 끊임없이 변화하는 이 자산군을 바라보는 투자자들이 얻을 수 있는 기회와 과제에 대해 이야기해 달라고 요청했습니다.소매업체들이 계속해서 미국 전역에 매장과 임대 공간을 개설함에 따라 오늘날 소매업은 인플레이션 압력을 극복하고 있는 것으로 보입니다. 피치트리 그룹 CEO Greg Friedman의 더 많은 시장 통찰력을 알아보려면 그를 팔로우하세요. 링크드인.